S&P Global Ratings revisó de estable a negativa la perspectiva de deuda de Petróleos Mexicanos (Pemex) y de la Comisión Federal de Electricidad (CFE), al considerar el menor crecimiento económico, presiones presupuestarias y el peso de sus deudas elevan el riesgo fiscal para el gobierno mexicano.

La agencia calificadora también confirmó la nota crediticia de ambas compañías en BBB, según un comunicado difundido hoy.

El cambio en la perspectiva de deuda de Pemex y de CFE ocurrió después de que la misma S&P Global Ratings modificó la perspectiva de la deuda del gobierno de México de estable a negativa, al advertir que el proceso de consolidación fiscal avanza más lento a lo previsto y un incremento moderado de la deuda pública y de sus intereses.

S&P Global Ratings dijo que el apoyo financiero del gobierno federal a Pemex y CFE podría presionar más las finanzas públicas, especialmente si persiste el bajo dinamismo económico o si se deteriora la relación comercial con Estados Unidos.

En el caso de Pemex, la calificadora sostuvo que existe una probabilidad “casi segura” de respaldo gubernamental ante un escenario de dificultades financieras, debido a su papel estratégico en los objetivos económicos, sociales y políticos del país, así como a la estrecha coordinación que mantiene con la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).

Entre 2019 y 2025, la empresa petrolera recibió alrededor de 69,800 millones de dólares (mdd) en apoyos del gobierno. Sin embargo, S&P advirtió que su estructura de capital aún es insostenible por su baja liquidez y elevado endeudamiento.

Respecto a CFE, la agencia calificadora destacó que la empresa también tiene una probabilidad casi segura de recibir respaldo oficial, ya que es la única empresa autorizada por ley para transmitir y distribuir electricidad en México.

S&P Global Ratings destacó que el Estado mexicana mantiene el control total de la empresa, define su estrategia y nombra a su alta dirección, por lo que equiparó su calificación con la del gobierno federal.

La calificadora advirtió que, si la nota soberana de México baja en los próximos 12 a 24 meses, las calificaciones de Pemex y CFE también podrían enfrentar un recorte, junto con las de sus principales subsidiarias, debido a la fuerte dependencia financiera y operativa que mantienen respecto al Estado mexicano.

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